來源：都市快報(bào)

北京時(shí)間2月2日早間，現(xiàn)貨黃金、白銀跳水，現(xiàn)貨白銀盤初一度大跌超10%，現(xiàn)貨黃金一度大跌近4%，

截至發(fā)稿，COMEX黃金、白銀大幅反彈，黃金報(bào)4900美元/盎司。現(xiàn)貨黃金、白銀分別報(bào)4849.80美元/盎司，86.66美元/盎司。

有分析指出，這場(chǎng)始于美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什出任美聯(lián)儲(chǔ)主席的拋售潮，不僅重創(chuàng)加密貨幣，也逆轉(zhuǎn)了黃金白銀的漲勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)美元貶值的押注正在瓦解。

后市如何演繹？

美國(guó)銀行首席投資策略師Michael Hartnett在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，對(duì)于投資者而言，這意味著盡管短期波動(dòng)劇烈，但驅(qū)動(dòng)黃金和實(shí)物資產(chǎn)上漲的宏觀邏輯依然牢固。除非發(fā)生比當(dāng)前宏觀敘事更具破壞力的“更大事件”，否則這場(chǎng)由貨幣貶值驅(qū)動(dòng)的牛市難以輕易終結(jié)。然而，投資者必須警惕上半年可能出現(xiàn)的流動(dòng)性去杠桿風(fēng)險(xiǎn)，這將是對(duì)“貪婪”情緒的一次劇烈清洗。

盡管黃金價(jià)格近期呈現(xiàn)出“泡沫化”特征，甚至在上周五經(jīng)歷了大幅回調(diào)，但Michael Hartnett認(rèn)為這并未改變大局。2020年代的投資趨勢(shì)是由戰(zhàn)爭(zhēng)、通脹、保護(hù)主義和財(cái)富再分配主導(dǎo)的。目前，黃金的價(jià)格水平暗示美國(guó)實(shí)際利率為負(fù)，這與市場(chǎng)普遍預(yù)期的流動(dòng)性過剩、美元貶值以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)在選舉前繁榮的基本情境相吻合。

另外，瑞銀也在此前大幅上調(diào)了黃金目標(biāo)價(jià)——將2026年3月、6月和9月的黃金價(jià)格目標(biāo)上調(diào)至每盎司6200美元，該行此前的預(yù)測(cè)為5000美元，理由是投資增加帶動(dòng)的需求強(qiáng)于預(yù)期。

瑞銀同時(shí)給出了金價(jià)的極端情景預(yù)測(cè)：黃金的上行情景目標(biāo)為7200美元/盎司，下行情景目標(biāo)為4600美元/盎司。

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